FAO：全球谷物市場呈現(xiàn)供需雙弱格局

 

　　[谷物產(chǎn)量]

 

　　粗糧產(chǎn)量下調(diào)是10月谷物產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)的主要原因。鑒于惡劣天氣持續(xù)抑制了主要生產(chǎn)國的單產(chǎn)前景，2022年世界粗糧產(chǎn)量預(yù)報數(shù)為14.68億噸，環(huán)比減少1430萬噸，同比下降2.8%。

 

　　環(huán)比下調(diào)主要由美國玉米產(chǎn)量預(yù)期下降所致，一方面，降雨不足導致玉米單產(chǎn)預(yù)測下降；另一方面，該國玉米種植面積也小幅向下修正。歐盟和摩爾多瓦共和國的玉米產(chǎn)量預(yù)測也有所下調(diào)，但幅度較小，主要是較往年更加干燥的氣候進一步影響了單產(chǎn)預(yù)期。根據(jù)巴西最近公布的官方數(shù)據(jù)，玉米產(chǎn)量預(yù)測微幅下調(diào)，但產(chǎn)量仍然處于該國歷史高位。全球大麥產(chǎn)量預(yù)報數(shù)據(jù)上調(diào)了250萬噸，部分抵消了玉米產(chǎn)量下調(diào)的影響，主要是俄羅斯大麥產(chǎn)量前景向好，目前預(yù)測為1.479億噸，同比增長1.7%。烏克蘭的粗糧產(chǎn)量預(yù)測與上月持平，為3310萬噸，同比下降38%。

 

　　2022年世界大米產(chǎn)量預(yù)報10月環(huán)比減少了170萬噸，至5.128億噸（以碾米計），較2021年的歷史高點下降2.4%，但仍高于平均水平；環(huán)比下調(diào)主要是由于中國的產(chǎn)量預(yù)測進一步調(diào)降，原因是持續(xù)的夏季干旱和高溫影響了長江流域的作物長勢；另外，近期爆發(fā)的嚴重洪災(zāi)抑制了巴基斯坦的產(chǎn)量；還有其他一些國家的大米產(chǎn)量預(yù)測也有微幅下調(diào)。盡管伊朗、泰國和一些西非國家上調(diào)了產(chǎn)量預(yù)測，但總體仍無法扭轉(zhuǎn)大米產(chǎn)量向下的趨勢。

 

　　與粗糧和大米產(chǎn)量走勢相反，2022年全球小麥產(chǎn)量10月預(yù)報環(huán)比上調(diào)了1020萬噸，達7.872億噸，同比增長1.0%，創(chuàng)歷史新高。其中，歐盟軟質(zhì)小麥作物的單產(chǎn)前景改善，因此收成好于預(yù)期；而俄羅斯在利好天氣條件的支持下貢獻了10月上調(diào)的最大份額。在澳大利亞，播種時良好的土壤濕度和有利的降雨預(yù)測提振了產(chǎn)量前景，預(yù)計2022年該國小麥產(chǎn)量可能創(chuàng)下有史以來的第二高水平，僅次于2021年。因此，盡管阿根廷降雨不足導致作物狀況略有惡化，阿根廷小麥單產(chǎn)預(yù)測的小幅下調(diào)并不會影響10月整體走勢。此外，烏克蘭10月小麥產(chǎn)量預(yù)報數(shù)據(jù)仍停留在2000萬噸，較上年下降38%。

 

　　[谷物消費]

 

　　2022/2023年度世界谷物消費量預(yù)報數(shù)為27.84億噸，下調(diào)870萬噸，較2021/2022年度下降0.5%。與產(chǎn)量預(yù)測一致，10月下調(diào)的主要因素也是粗糧所致。10月粗糧消費量預(yù)測下調(diào)640萬噸，至14.91億噸，較上一年度下降0.6%，幾乎完全是飼料用量減少導致，但這也在預(yù)期之中。玉米飼料用量明顯下降，特別是在歐盟和美國，國內(nèi)收成減少導致供應(yīng)緊張；加拿大上一年度由于其他谷物供應(yīng)緊張導致玉米飼料用量過高，本季則有所回落。此外，2022/2023年度大麥飼料用量預(yù)測同樣下行，主要原因是摩洛哥產(chǎn)量下降導致飼料使用量收縮。在高粱方面，中國飼料用量的下降預(yù)期拉動了全球高粱飼料用量預(yù)測的下調(diào)。FAO對2022/2023年度世界大米消費量的預(yù)測較9月下調(diào)360萬噸，至5.186億噸，比2021/2022年度的峰值減少0.7%，這意味著大米的非食用消費量與上一年度的過高水平相比有所回落，而食用消費量則大致與人口增長率保持同步。2022/2023年度小麥消費量預(yù)測為7.74億噸，趨近2021/2022年度水平，環(huán)比上調(diào)130萬噸，原因是歐盟玉米供應(yīng)趨緊且價格上漲，導致飼用需求轉(zhuǎn)向小麥，因此該地區(qū)小麥飼料用量高于此前預(yù)期。

 

　　[谷物庫存]

 

　　2023年季末世界谷物庫存量預(yù)報數(shù)量為8.48億噸，盡管環(huán)比上調(diào)了290萬噸，但較期初水平仍下降1.6%。根據(jù)最新的庫存量和消費量計算，2022/2023年度全球谷物庫存量與消費量之比為29.7%，低于2021/2022年度的31.0%，但仍處于歷史較高水平。世界谷物庫存量預(yù)測下調(diào)的主要原因是全球粗糧庫存量預(yù)計將較初始水平下降5.4%，至3.52億噸，環(huán)比減少290萬噸。2022/2023年度全球玉米庫存量預(yù)計將大幅收縮5.3%，這是由于歐盟和美國的產(chǎn)量下降，預(yù)計將導致玉米庫存大幅減少；同時，中國國內(nèi)玉米飼料用量的增長預(yù)期也影響了該國玉米庫存。自9月以來，F(xiàn)AO將2022/2023銷售年度季末世界大米庫存量的預(yù)測上調(diào)了210萬噸，至1.931億噸，較2021/2022年度的歷史高點下降1.8%，但仍是有記錄以來的第三高水平。預(yù)計中國和印度的大米庫存將有所增長，支撐全球大米庫存量維持在高位。

 

　　另一些地區(qū)的前景則不那么樂觀，其他所有國家的大米庫存總量較上一年度下降8.2%，至5010萬噸，來到近3年內(nèi)的最低點。與粗糧和大米相反，全球小麥庫存量預(yù)計將較期初水平增加3.2%，至3.03億噸，環(huán)比上調(diào)360萬噸。其中，俄羅斯得益于良好的小麥產(chǎn)量前景，小麥庫存將有所增長；還有加拿大、中國和烏克蘭，全球小麥庫存量的增長大部分都集中在這幾個國家。

 

　　[谷物貿(mào)易]

 

　　FAO對2022/2023年度世界谷物貿(mào)易量預(yù)報為4.67億噸，環(huán)比下調(diào)230萬噸，較2021/2022年度下降2.4%，所有主要谷物貿(mào)易量預(yù)計都將收縮。2022/2023年度粗糧貿(mào)易量預(yù)報數(shù)據(jù)2.22億噸，較2021/2022年度下降3.0%，與上月預(yù)測基本持平。全球玉米貿(mào)易量預(yù)計較2021/2022年度水平微幅下降（0.5%），主要反映出中國的進口需求收縮，以及阿根廷、烏克蘭和美國的出口下降。玉米收成減少是三個主要出口國出口預(yù)測下降的一部分原因，阿根廷國內(nèi)的通貨膨脹控制措施、俄烏沖突導致的破壞以及強勢美元造成的價格劣勢也分別抑制了各國的出口。大麥和高粱方面，中國的進口需求下降，土耳其則由于產(chǎn)量增加而減少了大麥的購買量，這主要兩項因素推動2022/2023年度全球大麥和高粱貿(mào)易量預(yù)報數(shù)走低，分別較2021/2022年度下降了13.5%和14.0%。

 

　　從出口來看，產(chǎn)量下降預(yù)計將導致美國的高粱出口和阿根廷及烏克蘭的大麥出口量收縮，同時，烏克蘭由于戰(zhàn)爭的影響出口能力受限。2022/2023年度世界小麥貿(mào)易量的最新預(yù)報數(shù)為1.92億噸，與上月基本持平，較2021/2022年度的創(chuàng)紀錄水平下降1.9%。其中，阿根廷、印度、尤其是烏克蘭的小麥出口較上一季水平下降，雖然加拿大、歐盟和俄羅斯在供應(yīng)充足的推動下出口有所增長，但仍不足以扭轉(zhuǎn)跌勢。從進口國來看，產(chǎn)量增加將導致中國、伊朗和哈薩克斯坦的購買量降低。2023年國際大米貿(mào)易量預(yù)報數(shù)為5300萬噸，略有下調(diào)，比2022年的預(yù)測水平下降1.4%，主要反映了出口供應(yīng)趨緊，而進口國貿(mào)易政策和貨幣走勢也帶來了不確定影響。

 

　　[FAO價格指數(shù)]

 

　　FAO谷物價格指數(shù)9月平均為147.8點，環(huán)比上漲2.2點（1.5%），同比高出14.9點（11.2%）。9月國際小麥價格反彈2.2%，原因是“黑海谷物倡議”在11月之后能否延期的不確定性加強，而烏克蘭的出口能力將受此影響。此外，阿根廷和美國干旱狀況引發(fā)市場擔憂，而玉米供應(yīng)緊張導致歐盟內(nèi)部小麥需求增加，但與此同時歐盟出口速度卻在加快，這些因素進一步支撐了小麥價格。9月國際粗糧價格再次小幅上漲（+0.4%），但各類產(chǎn)品走勢不盡相同。其中，世界玉米價格基本穩(wěn)定（+0.2%）。盡管美國和歐盟產(chǎn)量前景進一步趨緊，再加上烏克蘭出口的不確定性，共同導致供應(yīng)前景惡化，但美元走勢堅挺仍舊抵消了供應(yīng)端對玉米價格的壓力。國際大麥價格下降了3.0%，主要反映出澳大利亞和俄羅斯的收成前景改善；而世界高粱價格則上漲13.2%，原因是美國產(chǎn)量前景下降。

 

　　FAO大米價格指數(shù)9月上漲2.2%，其中，印度出口政策的變化推動秈稻價格在10月領(lǐng)漲，預(yù)計買家可能會轉(zhuǎn)向其他大米供應(yīng)商。巴基斯坦嚴重洪災(zāi)造成的市場破壞和生產(chǎn)不確定性進一步支撐大米價格保持堅挺。然而，由于總體需求疲軟，價格上漲空間依然受限。