全球飼糧市場：美國玉米種植意向低于預(yù)期，期待天氣市行情

 

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報收4.42美元/蒲，比一周前上漲0.6%；4月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報價為4.915美元/蒲，上漲0.5%；泛歐交易所6月玉米報收193.25歐元/噸，下跌0.1%；阿根廷玉米的上河FOB報價為187美元/噸，下跌2.1%；巴西B3交易所的玉米期貨報每60公斤袋61.78雷亞爾，下跌1.1%。

 

　　本周國際原油期貨強(qiáng)勁上漲。全球基準(zhǔn)的2024年6月布倫特原油報收每桶87美元，比一周前上漲2.6%。周五美元指數(shù)報收104.269點，比一周前上漲0.1%。

 

　　美國玉米面積預(yù)計同比減少460萬英畝

 

　　美國農(nóng)業(yè)部的播種意向報告，2024年美國農(nóng)戶計劃播種9003.6萬英畝玉米，比去年的9464.1萬英畝減少460萬英畝或5%，比美國農(nóng)業(yè)部2月份預(yù)測的9100萬英畝減少近100萬英畝，比報告出臺前分析師平均預(yù)期值低了178萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部表示，14個主要玉米生產(chǎn)州的玉米種植面積比去年有所下降，美國大陸48個州中有38個州的玉米種植面積穩(wěn)步下降。

 

　　值得一提的是，美國大豆播種意向面積比2月份美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測值也低了100萬英畝。這有一些出乎意料，因為此前市場人士曾經(jīng)預(yù)期美國農(nóng)戶可能將減少的玉米耕地轉(zhuǎn)播大豆。之所以大豆和玉米種植面積均低于2月份預(yù)期，可能因為美國農(nóng)業(yè)部播種意向調(diào)查在3月1日結(jié)束，當(dāng)日芝加哥12月玉米期貨收于4.9525美元/蒲，比預(yù)期生產(chǎn)成本4.80美元低3.2%；11月大豆期貨收于11.3975美元/蒲，比預(yù)期生產(chǎn)成本11.82美元低3.6%。所以當(dāng)美國農(nóng)業(yè)部做播種意向調(diào)查時，大豆和玉米在農(nóng)戶眼里就是一對賠錢貨，播種意向面積雙雙減少也就不足為奇。

 

　　玉米價格接近成本盈虧點，實際面積可能高于3月份播種意向

 

　　不過自那之后，芝加哥玉米和大豆期貨出現(xiàn)反彈。3月份芝加哥11月大豆期貨上漲4.7%，12月玉米上漲3.1%。截至3月28日收盤，芝加哥12月玉米期貨價格為4.7775美分/蒲，接近2024年的生產(chǎn)成本4.80美元；11月大豆期價為11.8625美元/蒲，略微高于生產(chǎn)成本11.82美元/蒲。由此看來，隨著春播季節(jié)展開，在玉米價格反彈的背景下，美國玉米面積有可能高于3月份播種意向面積。歷史數(shù)據(jù)也支持這個可能。過去20年里，有15年的6月份美國玉米播種面積數(shù)據(jù)高于3月份播種意向數(shù)據(jù)。今年美國中西部主產(chǎn)州天氣干燥，也有助于玉米播種作業(yè)快速展開。

 

　　美國農(nóng)戶持有的玉米庫存同比激增24%，反映銷售面臨巨大挑戰(zhàn)

 

　　美國農(nóng)業(yè)部的季度庫存報告顯示，截至2024年3月1日，所有部位的美國玉米庫存總計83.5億蒲，同比增長13%。其中農(nóng)場庫存高達(dá)50.8億蒲，同比增長24%，而農(nóng)場外庫存為32.7億蒲，同比下降1%。這個數(shù)據(jù)顯示2023/24年度的上半年，美國玉米銷售面臨來自南美的激烈競爭，加上玉米價格持續(xù)下跌，導(dǎo)致農(nóng)戶惜售。

 

　　雖然今年3月份芝加哥玉米期貨上漲2.9%，從三年多低點反彈，但是一季度仍下跌6.21%，主要因為美國以及全球供應(yīng)充足。許多農(nóng)戶在等待春夏可能出現(xiàn)的天氣市行情。

 

　　上周美國玉米出口銷售量增長，但是總體銷售步伐相對去年同期放慢

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至3月21日當(dāng)周，美國玉米凈銷量為133萬噸，高于一周前119萬噸。本年度迄今美國玉米銷售總量為4,290萬噸，同比提高19.3%，上周同比提高19.4%，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的全年出口增幅26.4%（全年出口目標(biāo)為5334萬噸），這主要和對華銷售相對去年大幅放慢有關(guān)。去年3月份這一個月，中國凈買入360萬噸美國玉米，而今年3月份迄今僅買入14萬噸。2023/24年度迄今美國對華玉米銷售總量為192萬噸，同比降低74.4%，一周前同比降低71.9%。

 

　　今年中國更多從巴西進(jìn)口玉米，對美國玉米興趣闌珊。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1至2月中國玉米進(jìn)口619萬噸，同比增長16.1%，其中從美國進(jìn)口近77萬噸，同比降低67%；從巴西進(jìn)口410萬噸，同比激增178%。不過墨西哥干旱導(dǎo)致玉米減產(chǎn)，所以本年度美國對墨西哥的銷售強(qiáng)勁，有助于抵消中國需求下滑。

 

　　從主要出口國報價來看，3月27日，阿根廷玉米在上河的報價為187美元/噸，比一周前下跌8美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為190美元/噸，下跌5美元；美灣玉米報價為190美元/噸，下跌5美元。

 

　　阿根廷政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至3月27日（28日和29日為阿根廷公共節(jié)日），2024年3月份到12月份期間的玉米出口登記量為2225萬噸，比一周前高出42萬噸，其中3月416萬噸（上周375），4月288萬噸（上周288），5月224萬噸（上周224），6月255萬噸(上周255)，7月339萬噸（上周339），8月219萬噸（上周219萬噸），9月149萬噸（上周149萬噸），第四季度合計335萬噸（上周335萬噸）。作為對比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）阿根廷玉米出口登記總量為2636萬噸，低于上年的3388萬噸。

 

　　阿根廷天氣好轉(zhuǎn)，玉米收獲步伐加快

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至3月27日當(dāng)周，阿根廷農(nóng)業(yè)區(qū)天氣轉(zhuǎn)晴，有助于玉米收獲步伐加快。2023/24年度玉米收獲5.7%，比一周前提高2.0%，而上一周僅提高0.5%。

 

　　該交易所預(yù)期2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5400萬噸，高于上年的3400萬噸。作為參考，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計阿根廷玉米產(chǎn)量為5600萬噸，高于上年的3600萬噸。羅薩里奧谷物交易所估計阿根廷玉米產(chǎn)量為5700萬噸。

 

　　巴西二季玉米種植帶依然天氣不利

 

　　AgRural數(shù)據(jù)顯示二季玉米播種即將結(jié)束。截至3月21日，2023/24年度巴西中南部二季玉米播種面積達(dá)到預(yù)期面積的100%，高于一周前的97%，去年同期為96%。隨著二季玉米播種工作結(jié)束，關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向天氣及其對作物生長的影響。目前帕拉納州以及南馬托格羅索的南部地區(qū)的高溫以及不規(guī)律降雨尤其令人擔(dān)憂，盡管最近氣溫有所降低，但是降雨依然不如人意。

 

　　作為參考，巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）3月12日將2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量調(diào)低94萬噸至1.12753億噸，同比減少1910萬噸或者14.5%。其中二季玉米產(chǎn)量調(diào)低75萬噸至8735萬噸，同比降低14.5%。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部3月份供需報告預(yù)測巴西玉米產(chǎn)量為1.24億噸。

 

　　目前巴西玉米出口季節(jié)性放慢。巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）估計3月份巴西玉米出口量為14萬噸，低于2月份的71萬噸，也低于去年同期的78萬噸，將創(chuàng)下2022年3月份（10.7萬噸）以來的最低值。今年頭3個月玉米出口量為429萬噸，低于去年同期的758萬噸。在二季玉米在今年年中收獲上市前，巴西玉米出口將繼續(xù)保持低迷。

 

　　2024年烏克蘭玉米播種面積可能減少約4.5%

 

　　2024年主要玉米出口國烏克蘭的供應(yīng)可能下降。烏克蘭農(nóng)業(yè)部3月18日表示2024年烏克蘭玉米播種面積可能下降4.45%，因為去年玉米價格大跌導(dǎo)致玉米種植虧損超過50美元/噸。烏克蘭農(nóng)業(yè)部預(yù)計2024年烏克蘭玉米種植面積將降至386.3萬公頃，上年404.3萬公頃。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，烏克蘭2023/24年度玉米出口量為1862萬噸，同比減少15.5%。

 

　　2024年歐盟27國的玉米種植面積可能可能增長9%

 

　　歐盟委員會3月27日發(fā)布的首份2024/25年度供需預(yù)測顯示，2024/25年度歐盟玉米種植面積可能達(dá)到915萬公頃，比2023/24年度的839萬公頃提高9.1%；玉米產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到6900萬噸，比2023/24年度的6,230萬噸提高670萬噸或10.8%。玉米進(jìn)口量預(yù)計降至1740萬噸，略低于2023/24年的1750萬噸。玉米出口量估計為485萬噸，高于2023/24年度的450萬噸。

 

　　美國中西部旱情有所緩解，4月份中西部可能氣溫偏高

 

　　最后我們關(guān)注一下春播天氣。今年春播前中西部區(qū)天氣干燥，市場人士期待玉米春播工作迅速展開。不過上周美國中西部北部出現(xiàn)強(qiáng)降雪，使得干旱比例有所降低。目前干旱集中在衣阿華州。截至3月26日，美國玉米處于干旱地區(qū)的比例為23%，一周前為34%，去年同期30%。

 

　　美國國家氣象局發(fā)布的4月3日至7日的6至10天展望預(yù)計，美國中西部北部的氣溫將高于正常，中南部、五大湖下游地區(qū)、俄亥俄州和田納西河谷的降水量將低于正常水平。美國海洋大氣管理局發(fā)布的月度天氣展望報告顯示，4月份期間，美國中西部中部和北部地區(qū)（包括衣阿華州四分之三，伊利諾伊以及印第安納等主產(chǎn)州）的降水將達(dá)到季節(jié)性正常水平；玉米種植帶最南部降水可能偏高，而最北部地區(qū)降水可能略低于正常；就氣溫而言，4月份中西部絕大部分地區(qū)氣溫偏高。