全球飼糧市場：美國農業(yè)部可能調低南美玉米產量預期

 

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報收4.3425美元/蒲，比一周前下跌1.8%；4月船期美灣黃玉米現貨報價為4.8375美元/蒲，下跌1.6%；泛歐交易所6月玉米報收190.25歐元/噸，下跌1.6%；阿根廷玉米的上河FOB報價為188美元/噸，上漲0.5%；巴西B3交易所的玉米期貨報每60公斤袋60.99雷亞爾，下跌1.3%。

 

　　本周國際原油期貨上漲近5%，創(chuàng)下五個月來新高，因為擔心以色列襲擊伊朗使館將引發(fā)伊朗報復，中東地區(qū)沖突擴大可能加劇原油供應緊張。原油上漲有利于生物燃料前景，而玉米是美國生產乙醇的主要原材料。全球基準的6月布倫特原油報收91.17美元/桶，比一周前上漲4.8%。周五ICE美元指數報收104.071點，比一周前下跌0.19%。

 

　　美國中西部天氣可能有助于美國玉米播種進度加快

 

　　在3月份最后一個交易日里，芝加哥玉米大漲3.7%以上，因為當日美國農業(yè)部報告，美國玉米種植意向面積估計為9000萬英畝，同比降低5%，低于分析師平均預期的9178萬英畝。不過自那之后，玉米價格震蕩回落，因為氣象機構預測美國中西部天氣有利于播種推進，可能導致玉米播種面積高于播種意向數據。我們在上期報告里也寫道，過去20年里有15年的6月份美國玉米播種面積數據高于3月份播種意向數據。

 

　　周一（4月1日）美國農業(yè)部發(fā)布今年首份玉米播種數據，截至3月31日，美國玉米播種機年度為2%，和去年同期持平，高于五年均值1%。值得注意的是，中西部玉米主產州伊利諾伊州的農戶已經開始播種玉米（播種進度1%，去年同期0%，五年均值0%），而往年這個時候中西部幾個主產州尚未開始播種玉米。氣象預報顯示，在4月中旬之前，中西部天氣前景更為溫暖干燥，這有助于玉米播種工作快速推進。

 

　　美國干旱監(jiān)測周報顯示，截至4月2日，玉米種植帶處于干旱狀態(tài)的比例為24%，高于前一周的23%，去年同期為29%。

 

　　2023/24年度上半年，美國玉米在乙醇行業(yè)的用量同比提高6.5%

 

　　周一美國農業(yè)部發(fā)布的谷物加工月報顯示，2024年2月份，美國玉米用于生產乙醇的用量為4.42億蒲，和預期相符，略高于1月份的用量，比2023年2月份增長近11%。

 

　　2023/24年度上半年（9月至2月），美國玉米在乙醇生產中的用量為27.14億蒲，同比提高6.5%。作為對比，美國農業(yè)部預測2023/24年度這一用量為53.75億蒲，同比提高3.8%。

 

　　周三美國能源信息署報告，截至3月29日當周，美國乙醇產量為107.3萬桶/日，高于一周前的105.4萬桶/日，比去年同期提高7%。上周美國用于乙醇生產的玉米用量為1.075億蒲，相當于每天1536萬蒲，而實現美國農業(yè)部年度目標53.75億蒲所需的日用量為1448億蒲。這意味著美國農業(yè)部當前的預測目標可能過低了。

 

　　拜登政府下月可能出臺的模型不利于玉米乙醇獲得政府補貼

 

　　消息人士周五稱，拜登政府可能在5月15日左右發(fā)布用于計算可持續(xù)航空燃料（SAF）碳排放的模型。這一模型可用來計算基于玉米乙醇的可持續(xù)航空燃料是否能達到政府補貼的門檻。消息人士稱，新模型的一些參數比乙醇行業(yè)預期的更為嚴格，意味著玉米乙醇更難以獲得美國政府發(fā)放的每升1.25美元的SAF補貼。這給玉米需求前景蒙上了一層陰影。

 

　　美國玉米出口銷售量有所放慢，但仍高于上年同期

 

　　美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至3月28日當周，美國玉米凈銷量為96萬噸，低于一周前的133萬噸。本年度迄今美國玉米銷售總量為4,385萬噸，同比提高17.8%，上周是同比提高19.3%。美國農業(yè)部的年度出口目標為5334萬噸，同比增加26.4%。

 

　　從主要出口國報價來看，4月4日，阿根廷玉米在上河的報價為190美元/噸，比一周前上漲3美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為195美元/噸，上漲5美元；美灣玉米報價為193美元/噸，上漲3美元。

 

　　目前阿根廷玉米正在收獲上市，出口步伐有望加快。阿根廷政府數據顯示，截至4月5日，2024年3月份到12月份期間的玉米出口登記量為2291萬噸，比一周前高出66萬噸，其中3月416萬噸（上周416），4月354萬噸（上周288），5月224萬噸（上周224），6月255萬噸(上周255)，7月339萬噸（上周339），8月219萬噸（上周219萬噸），9月149萬噸（上周149萬噸），第四季度合計335萬噸（上周335萬噸）。作為對比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）阿根廷玉米出口登記總量為2636萬噸，低于上年的3388萬噸。

 

　　4月份巴西玉米出口量可能創(chuàng)下三年低點

 

　　巴西全國谷物出口商協會（ANEC）表示，4月份巴西玉米出口量預計為25,00噸，創(chuàng)下2021年4月份以來的最低值。當時出口量為0噸。作為對比，2024年3月份玉米出口量為140,561噸，這是兩年來的最低點。去年4月份的玉米出口量為166,522噸，如果預測成為現實，今年頭4個月出口432萬噸，低于去年同期的775萬噸。

 

　　中國可能限制通過保稅區(qū)進口玉米

 

　　本周中國海關已要求一些貿易商限制向保稅區(qū)運送海外玉米，此舉旨在緩解國內供應過剩，并在播種季節(jié)之前支持玉米價格。貿易商通過將海外玉米運送到保稅區(qū)，可以減少進口成本。中國政府發(fā)放的玉米低關稅進口配額（TRQ）為720萬噸，配額內關稅僅為1%；而配額外的進口關稅達到65%。進入保稅區(qū)的海外玉米可以與其他原料混合并加工成動物飼料后，再以較低關稅進口。由于進口激增，加上國內飼料行業(yè)需求疲軟，中國國內玉米價格也位于三年多來低點。這促使中儲糧收購玉米補充國家儲備，以支持市場價格，保護農民收入。

 

　　海關數據顯示，1至2月中國玉米進口619萬噸，同比增長16.1%。

 

　　為了避免海外玉米沖擊國內市場，政府要求貿易商和加工商將入境量控制在低于去年的水平。此外還加強對貨物的檢查，收緊對保稅區(qū)加工商的要求。

 

　　過去幾年中國一直大量進口玉米，2021/22年度以及2022/23年度蟬聯世界頭號玉米進口國。美國農業(yè)部估計2023/24年度(10月至9月）中國玉米進口量可能增至創(chuàng)紀錄的2300萬噸，高于上年的1870萬噸。

 

　　美國等地爆發(fā)禽流感疫情

 

　　4月4日世界動物衛(wèi)生組織(WOAH)負責人示，禽流感在越來越多的物種中傳播，傳播地理范圍不斷擴大，增加了人類感染該病毒的風險。此前，美國報告有幾個州的奶牛，以及德克薩斯州的一個人感染了禽流感。過去幾年禽流感已導致全球數億只家禽被撲殺。盡管本年度疫情爆發(fā)數量有所減少，但是該病毒已傳播到包括南美洲和南極洲在內的新地區(qū)，并傳到了更多動物，其中包括狐貍、貓、老虎、海豹、海豚和熊。歐洲食品安全局（EFSA）周三警告稱，由于人類缺乏針對該病毒的免疫力，如果該病毒在人與人之間傳播，就會出現大規(guī)模禽流感大流行。

 

　　2022年全球爆發(fā)了有史以來最嚴重的禽流感，導致美國撲殺超過7200萬只禽鳥。美國農業(yè)部數據顯示，飼料和其它用量占到美國國內玉米總用量的45.6%。

 

　　巴西二季玉米播種臨近尾聲，產量預期下調

 

　　巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至3月31日，巴西二季玉米播種完成98.7%，一周前96.8%，高于去年同期的96.3%。3月12日CONAB將2023/24年度巴西玉米總產量調低94萬噸，從2月份預測的1.13696億噸調低到1.12753億噸，比上年減少1910萬噸或者14.5%。CONAB將在4月11日發(fā)布更新后的玉米產量預測值。

 

　　本周兩家私人機構調低了巴西二季玉米產量預期。DATAGRO表示，考慮到厄爾尼諾天氣影響，巴西二季玉米產量從之前預測的9133萬噸調低至9087.7萬噸，比2023年的創(chuàng)紀錄產量1.08595億噸低16.3%；2023/24年度巴西玉米總產量也調低到1.14917億噸，比2022年創(chuàng)紀錄的1.36459億噸降低15.8%。

 

　　StoneX將2023/24年度巴西玉米產量調低到1.2423億噸，略低于3月初預測的1.2444億噸，比上年的創(chuàng)紀錄產量1.3918億噸減少10.7%。其中二季玉米收成預計為9610萬噸，較上月預測值調低0.2%，比上年的創(chuàng)紀錄產量減少11.3%。此次調低產量是因為帕拉納州種植面積和南馬托格羅索州單產調低。該公司表示，四月份的天氣對于二季玉米產量至關重要，某些地區(qū)的天氣可能會變得更加干燥，這已經引起了人們的擔憂。StoneX預計2023/24年度國內玉米用量為8400萬噸，出口量維持在4500萬噸，均和之前預期不變。

 

　　FAO：3月份全球玉米價格指數略有上漲，因中國采購興趣提高

 

　　聯合國糧農組織（FAO）周五表示，3月份全球玉米出口價格較2月份略有上漲，因為在烏克蘭等地出現物流困難的情況下，進口國采購興趣增加，特別是中國，為玉米價格提供支撐。但是阿根廷和巴西的玉米收獲上市，季節(jié)性壓力沉重。

 

　　目前北半球將很快開始播種2024/25年度玉米作物。南半球的早播玉米作物已經開始收割。巴西玉米播種總面積預期低于上年，加上主產區(qū)天氣不利，因此2024年巴西玉米產量預期減少，但仍將高于過去五年均值。在阿根廷，今年降雨充足有利于玉米產量從去年干旱導致的極低水平反彈。在南非，持續(xù)降雨偏低以及高溫天氣導致玉米產量前景下調，預計將低于五年均值。南非鄰國也出現了類似的干燥炎熱天氣，預計整個南部非洲2024年的玉米收成將會減少。

 

　　下周美國農業(yè)部供需報告可能調低南美玉米產量預期

 

　　美國農業(yè)部將在下周四（北京時間周五凌晨）發(fā)布供需報告。美國農業(yè)部要到5月份才會首次發(fā)布對2024/25年度的供需預測，本月通常不會對美國供需數據做出修正。

 

　　市場關注焦點將會集中在南美作物產量的調整上。巴西二季玉米已經完成播種，阿根廷玉米已經收獲10%以上。

 

　　一項調查顯示，分析師們預計巴西玉米產量可能調低到1.2175億噸，低于3月份預測的1.24億噸；阿根廷玉米產量可能調低到5560萬噸，低于上月預測的5600萬噸。