費(fèi)恩利證券：2022年全球三文魚將供不應(yīng)求，成本問題需重點(diǎn)關(guān)注

 

　　費(fèi)恩利證券分析師Nils Thommesen稱，回望2021年，餐飲服務(wù)相關(guān)的市場活動回暖，零售需求維持在強(qiáng)勁水平，將三文魚市場推向一個歷史高潮。然而到了年底，挪威三文魚上市公司的股價表現(xiàn)不佳，資本市場對養(yǎng)殖成本上升和omicron疫情的擔(dān)憂長期存在。

 

　　“盡管omicron毒株對餐飲服務(wù)業(yè)構(gòu)成了短期威脅，我們對市場保持建設(shè)性的預(yù)期，預(yù)計2022年上半年乃至2022年全年的需求將超過供給。”Thommesen說。

 

　　費(fèi)恩利證券預(yù)計，2022年全球三文魚產(chǎn)量增速在3.5%左右，這在歷史上是一個較低的數(shù)字。2021年11月份，挪威和智利的三文魚生物量同比下降，飼料銷量降低，預(yù)計產(chǎn)量增長部分將在2022年下半年才開始呈現(xiàn)。

 

　　費(fèi)恩利證券認(rèn)為，由于供應(yīng)增長幅度有限，未來6個月三文魚現(xiàn)貨價格將保持強(qiáng)勁。omicron毒株對餐飲業(yè)的影響主要表現(xiàn)為短期的限制，而這部分缺量將由零售需求來填補(bǔ)。

 

　　自去年11月份以來，通貨膨脹對飼料原料的影響以及供應(yīng)鏈效率低下對養(yǎng)殖三文魚成本造成了負(fù)面影響。“從那時起，我們無法對飼料價格下調(diào)周期進(jìn)行預(yù)測，2022年上半年原料供應(yīng)鏈或能向正常化方向轉(zhuǎn)變，預(yù)計2022年下半年飼料價格才會下調(diào)。養(yǎng)殖三文魚的成本將是2022年全年都要重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)之一。”

 

　　費(fèi)恩利證券給予挪威生產(chǎn)商Leroy Seafood Group買入評級，目標(biāo)股價NOK 87；給予挪威生產(chǎn)商Masoval買入評級，目標(biāo)股價NOK 50。

 

　　“我們相信，這兩家挪威公司表現(xiàn)出積極的產(chǎn)量增長和優(yōu)秀的生物性能，這將與三文魚現(xiàn)貨價格敞口相結(jié)合，為資本市場提供具有長期吸引力的投資機(jī)會。”Thommesen說。

 

　　最后，Thommesen還預(yù)計挪威政府將在2022年為深遠(yuǎn)海三文魚養(yǎng)殖業(yè)制定法律框架，但由于立法程序相對冗長，新的深遠(yuǎn)海養(yǎng)殖牌照可能不會在2022年發(fā)放。

 

　　2022年，挪威政府將根據(jù)現(xiàn)行的“交通燈系統(tǒng)”啟動新一輪三文魚養(yǎng)殖牌照拍賣，生產(chǎn)商只能通過競拍新牌照或收購其他公司牌照實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量擴(kuò)增。