全球油籽市場：美國生物燃料政策令人失望，關(guān)注下周報(bào)告

 

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年11月大豆期約報(bào)收13.10美元/蒲，比一周前下跌2.40%。美灣7月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲15.485美元，比一周前上漲1.84%。CBOT的12月豆粕報(bào)每短噸398.30美元，下跌1.24%；12月豆油期貨報(bào)收每磅54.96美分，下跌5.03%。泛歐交易所8月油菜籽期約報(bào)收431.00歐元/噸，比一周前下跌9%；洲際交易所11月油菜籽報(bào)收705.10加元/噸，下跌0.75%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸566美元（含33%出口稅），上漲2.17%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收102.542點(diǎn)，比一周前上漲0.70%。

 

　　美國大豆種植帶旱情加劇

 

　　過去一周里，美國中西部干旱面積進(jìn)一步擴(kuò)大，大豆?fàn)顩r持續(xù)下滑。美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至6月18日，大豆優(yōu)良率為54%，低于一周前的59%以及去年同期的68%，也低于市場預(yù)期的57%。在頭號大豆產(chǎn)區(qū)伊利諾伊州，約82%的地區(qū)處于中度干旱到超級干旱；在第二號大豆產(chǎn)區(qū)衣阿華州，約83%的地區(qū)出現(xiàn)中度干旱以上旱情。美國干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至6月20日當(dāng)周，美國大豆作物處于干旱地區(qū)的比例為57%，高于一周前的51%，遠(yuǎn)高于去年同期的11%。

 

　　由于擔(dān)心干旱導(dǎo)致美國大豆單產(chǎn)潛力受損，加上豆油期貨暴漲，6月1日到21日期間芝加哥11月大豆期約漲幅高達(dá)20.1%，創(chuàng)下三個(gè)半月來的最高價(jià)位。但是隨著氣象模型顯示未來一到兩周里美國中西部干旱地區(qū)有望出現(xiàn)更多降雨，引發(fā)多頭獲利平倉盤涌出，導(dǎo)致大豆期價(jià)在周四和周五大幅下挫。

 

　　美國政府的生物質(zhì)柴油摻混目標(biāo)低于市場預(yù)期，引發(fā)豆油震蕩

 

　　6月21日美國環(huán)保署（EPA）發(fā)布了2023年到2025年的生物燃料摻混最終規(guī)則，上調(diào)了2024年和2025年的生物質(zhì)柴油摻混要求，但是遠(yuǎn)低于生產(chǎn)商要求的每年增加5億加侖的目標(biāo)，而且沒有提高2023年的生物質(zhì)柴油配額。按照環(huán)保署最新的規(guī)定，2023年美國生物質(zhì)柴油摻混量為28.2億加侖，比上年提高0.6億加侖；2024年同比增長2.2億加侖；2025年同比增長3.1億加侖。作為參考，截至2023年3月份，美國生物質(zhì)柴油產(chǎn)能高達(dá)53.65億加侖。如果加上目前在建的工廠，這一產(chǎn)能有望再提高52%。美國全國油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）稱，環(huán)保署公布的摻混目標(biāo)沒有反映出NOPA會(huì)員企業(yè)正在進(jìn)行的重大投資，到2026年時(shí)，美國大豆壓榨產(chǎn)能預(yù)計(jì)增長30%以上。

 

　　自5月底以來，芝加哥豆油期貨凌厲上漲，主要就是因?yàn)橥稒C(jī)資金提前炒作美國環(huán)保署可能調(diào)高生物質(zhì)柴油摻混目標(biāo)的消息。6月1日到20日期間，芝加哥豆油期貨上漲25個(gè)百分點(diǎn)；自5月30日到6月20日，投機(jī)基金在豆油期貨和期權(quán)上連續(xù)三周大手筆凈買入，凈持倉從5月30日的凈空單37,449手翻為凈多單29,817手，相當(dāng)于凈買入6.7萬手，這也是2019年1月初以來連續(xù)三周凈買入的最高值。鑒于過去三周來豆油漲幅巨大，因此美國環(huán)保署的摻混目標(biāo)低于預(yù)期，成為期價(jià)回調(diào)的催化劑。

 

　　值得一提的是，周四和周五，豆油期貨止跌反彈，這可能和歐盟打擊進(jìn)口用于生產(chǎn)生物燃料的中國廢食用油有關(guān)。歐盟稱審查結(jié)果無法追蹤中國廢油來源。歐盟和美國對來自印尼或馬來西亞等廢油征收更高的進(jìn)口稅。

 

　　巴西大豆涌入中國

 

　　近期巴西大豆大量到貨，可能限制幾年晚些時(shí)候中國大豆采購。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1月至5月中國大豆進(jìn)口同比增長11%。本月可能有超過1100萬噸大豆到港，7月大豆進(jìn)口量也將達(dá)到1100萬噸，8月份進(jìn)口可能達(dá)到1050萬噸。從需求來看，由于養(yǎng)豬行業(yè)虧損，夏季炎熱天氣也會(huì)限制肉類消費(fèi)，國內(nèi)豆粕需求不振，。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至6月15日當(dāng)周，美國大豆凈銷售量為63萬噸，高于一周前的53萬噸，位于市場預(yù)期范圍的上端。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量為5211萬噸，比上年同期減少13.4%，上周是同比減少14.1%。6月22日，美灣大豆報(bào)價(jià)為575美元/噸，巴西大豆在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為498美元/噸，阿根廷大豆在上河報(bào)價(jià)為每噸568美元。

 

　　下周將出臺(tái)重要報(bào)告

 

　　2023年6月30日，美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布播種面積報(bào)告和季度庫存報(bào)告，23家機(jī)構(gòu)參與的調(diào)查顯示，分析師們平均預(yù)期2023年美國大豆種植面積為8767萬英畝，高于3月份預(yù)測的8750.5萬英畝，也高于2022年度8745萬英畝。就季度庫存報(bào)告而言，分析師們平均預(yù)期6月1日大豆庫存為8.12億蒲，低于去年同期的9.68億蒲。

 

　　回顧過去五年，美國農(nóng)業(yè)部的6月份播種面積均低于市場預(yù)期；有兩年的季度庫存數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這兩年里大豆期價(jià)當(dāng)日均強(qiáng)勁上漲。