龍吟風(fēng)云 | 股價(jià)再迎夏季攻勢，啤酒勢在結(jié)構(gòu)升級！

　　7月中旬以來，在青島啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、重慶啤酒（600132.SH）、華潤啤酒（00291.HK）等啤酒龍頭股的帶領(lǐng)下，啤酒板塊再次迎來小牛市行情。回顧近些年啤酒板塊的股價(jià)走勢，每到夏季啤酒股總會在其中一個月份迎來一波趨勢性上漲小高潮，有股民稱其為“啤酒股的夏季攻勢”。

 

　　高溫天氣有利于啤酒的消費(fèi)。根據(jù)歷法推算，2024年的三伏天將從7月15日開始，初伏持續(xù)至7月24日，中伏則從7月25日延至8月13日（共20天），末伏則從8月14日至8月23日。這意味著，今年的三伏天將是一個“超長版”的40天，預(yù)示著高溫高濕的天氣將持續(xù)較長時(shí)間。

 

　　中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉在7月舉行的“2024中國啤酒T5峰會”上表示：2024年，中國啤酒行業(yè)整體仍然呈現(xiàn)向好趨勢。啤酒企業(yè)今年的中期財(cái)報(bào)預(yù)告顯示，燕京啤酒預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤7.19億元~7.97億元，同比增長40%~55%；珠江啤酒受益于持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、積極開展降本增效工作等因素，在上半年實(shí)現(xiàn)銷量、營收雙增長，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.76億元~5.31億元、同比增長30%~45%。

 

　　另外，白酒巨頭瀘州老窖也已明確進(jìn)軍啤酒板塊，瀘州老窖將啤酒業(yè)務(wù)納入其創(chuàng)新業(yè)務(wù)群中。

 

　　啤酒經(jīng)濟(jì)：歐洲杯只是開胃菜，奧運(yùn)會才是正餐

 

　　我國啤酒經(jīng)濟(jì)的主要特點(diǎn)是消費(fèi)場景主要發(fā)生在餐飲、ktv、酒吧、小酒館等即飲渠道，并且即飲渠道的啤酒銷售額和零售單價(jià)明顯高于非即飲渠道。

 

　　啤酒即飲渠道銷售額雖然在疫情期間經(jīng)歷了較大擾動，但2023以來恢復(fù)勢頭明顯。相比白酒、葡萄酒等酒種，啤酒的社交屬性在中國更強(qiáng)，較低的酒精度更適宜人們開懷暢飲、拉長社交時(shí)間。因此，啤酒是城市夜經(jīng)濟(jì)當(dāng)之無愧的“飲品一哥”。

 

　　啤酒不僅是社交搭子，更是重要的觀賽搭子，重大賽事往往會對啤酒企業(yè)的銷量、營收帶來顯著貢獻(xiàn)。作為體育大年的2024，為啤酒經(jīng)濟(jì)迎來了大促之年。青島啤酒電商端口數(shù)據(jù)顯示，2024歐洲杯開賽初期，青島啤酒旗下經(jīng)典系列的成交箱數(shù)超過18萬，同比增長17%；精品原漿的成交箱數(shù)近8千，同比高漲104%。餓了么數(shù)據(jù)同樣顯示，歐洲杯開賽以來，啤酒銷量環(huán)比增長明顯。

 

　　目前，歐洲杯賽事已經(jīng)結(jié)束，巴黎奧運(yùn)會即將到來。如果說歐洲杯是今年啤酒經(jīng)濟(jì)的開胃菜，巴黎奧運(yùn)會無疑將成為啤酒經(jīng)濟(jì)的豐盛大餐。對比歐洲杯將比賽時(shí)段設(shè)置在北京時(shí)間的午夜和凌晨，巴黎奧運(yùn)會對中國觀眾要友好太多了，巴黎奧運(yùn)會將足球、籃球、乒乓球、跳水等多個熱門項(xiàng)目的比賽時(shí)段，設(shè)置在了北京時(shí)間的晚間黃金檔。

 

　　因此，啤酒企業(yè)有望在奧運(yùn)會期間再沖一次銷量高潮。宋書玉理事長認(rèn)為，啤酒經(jīng)濟(jì)應(yīng)該與美食、消費(fèi)、旅游等場景完美融合，啤酒產(chǎn)區(qū)和啤酒企業(yè)應(yīng)該在啤酒文化節(jié)、啤酒消費(fèi)節(jié)等IP活動上挖掘市場潛力，中國酒業(yè)協(xié)會將推動啤酒行業(yè)在文化傳播、文化體系建設(shè)領(lǐng)域持續(xù)向前發(fā)展。

 

 

　　目前，中國啤酒行業(yè)的產(chǎn)銷量已經(jīng)見頂，啤酒企業(yè)在經(jīng)歷了高速發(fā)展期后，應(yīng)將發(fā)展目標(biāo)從產(chǎn)銷量主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槔麧欀鲗?dǎo)。并且，從頭部企業(yè)的市場占有率看，中國啤酒經(jīng)濟(jì)也早已度過了百花齊放的藍(lán)海時(shí)期，華潤啤酒、青島啤酒、百威亞太、燕京啤酒、嘉士伯中國五家啤酒T5企業(yè)的市占率已從2020年的約85%提升至目前的超90%。

 

　　對于中小啤酒企業(yè)來說，市場機(jī)會和存活空間極其有限。企查查數(shù)據(jù)顯示，我國現(xiàn)存6.7萬家啤酒相關(guān)企業(yè)。啤酒企業(yè)注冊量，2014年至2019年持續(xù)增加，2019年全年注冊12037家啤酒相關(guān)企業(yè)，達(dá)近十年注冊量峰值；2023年我國啤酒相關(guān)企業(yè)注冊量回彈9.5%至7563家。

 

　　市場貢獻(xiàn)和市場引領(lǐng)方面，依然要看T5企業(yè)。宋書玉理事長認(rèn)為，T5企業(yè)作為啤酒行業(yè)的絕對頭部，一定要發(fā)揮龍頭作用，帶領(lǐng)啤酒企業(yè)做好結(jié)構(gòu)升級。

 

　　具體而言，啤酒企業(yè)的結(jié)構(gòu)升級可以從兩方面入手，分別是高端化升級和品牌內(nèi)部升級。高端化方面，餐飲市場的高端啤酒銷量近10年始終保持高增長態(tài)勢，目前是我國啤酒高端化升級的主戰(zhàn)場，其中8~10元/瓶已成為高端化升級的第一價(jià)格段。

 

　　品牌方面，啤酒行業(yè)目前的市場競爭已經(jīng)由產(chǎn)能、規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向以質(zhì)量型、差異化為主的競爭，T5企業(yè)一定要做好品牌矩陣，結(jié)合各個產(chǎn)品線的品牌特點(diǎn)在女性市場、體育市場、Live house市場、精釀市場等賽道中選擇一項(xiàng)加以專攻；中小型啤酒企業(yè)則應(yīng)集中全力在一個賽道上做好深耕。