全球油籽市場(chǎng)：盡管特朗普發(fā)出關(guān)稅威脅，中國(guó)買家繼續(xù)采購(gòu)

　　

　　周五（11月29日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約報(bào)收9.8950美元/蒲，比一周前上漲0.61%；因感恩節(jié)原因，周四和周五沒有美灣大豆報(bào)價(jià)。周三，12月船期1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲10.7525美元，比上周五上漲0.9%。1月豆粕報(bào)收每短噸291.9美元，上漲0.1%；1月豆油報(bào)收每磅41.74美分，下跌0.2%；泛歐交易所2月油菜籽期約報(bào)收507.75歐元/噸，下跌0.2%；加拿大1月油菜籽期約報(bào)收574.10加元/噸，下跌3.1%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸413美元（含33%出口稅），下跌0.2%。周五美元指數(shù)報(bào)收105.828點(diǎn)，比一周前下跌1.6%。

　　

　　盡管特朗普發(fā)出關(guān)稅威脅，中國(guó)國(guó)有買家繼續(xù)采購(gòu)美國(guó)大豆

　　

　　媒體報(bào)道稱，上周一家中國(guó)國(guó)有買家購(gòu)買了至少8船美國(guó)大豆，用來補(bǔ)充國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存。這令一些分析人士感到困惑，因?yàn)樗麄冊(cè)绢A(yù)期中國(guó)買家可能放慢采購(gòu)，因?yàn)閾?dān)心兩國(guó)爆發(fā)關(guān)稅戰(zhàn)。

　　

　　周一（25日）美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普宣布，他將在上任第一天（1月20日）簽署行政令，對(duì)從加拿大和墨西哥進(jìn)口的商品征收25%關(guān)稅，并對(duì)中國(guó)進(jìn)口的所有商品加征10%的額外關(guān)稅。盡管如此，本周中國(guó)買家繼續(xù)采購(gòu)美國(guó)大豆。周三（27日）美國(guó)私人出口商報(bào)告對(duì)中國(guó)出售13.2萬噸大豆，周五（29日）報(bào)告對(duì)未知目的地銷售99.17萬噸大豆，均在2024/25年度交貨。

　　

　　一些人士指出，美國(guó)大豆水分較低，適合作為國(guó)儲(chǔ)大豆；一些分析師懷疑特朗普周一宣布的關(guān)稅仍然是一種談判手段，不排除未來通過談判達(dá)成某種協(xié)議。如果這樣的話，明年中國(guó)有可能大幅提高美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模，就如同2010年初簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議后發(fā)生的情況。

　　

　　美國(guó)大豆出口步伐加快，周度銷售量創(chuàng)下年度新高

　　

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆凈銷售量為249萬噸，創(chuàng)下年度新高，比上周高出34%，比四周均值高出31%。本年度迄今美國(guó)對(duì)華大豆銷售總量為1581萬噸，同比減少6.9%，上周同比降低8.5%。本年度迄今美豆銷售總量為3357萬噸，同比增長(zhǎng)9.7%，上周同比增長(zhǎng)9.0%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年出口同比增長(zhǎng)7.7%。

　　

　　從報(bào)價(jià)看，11月28日，美灣大豆報(bào)價(jià)為401美元/噸，比一周前上漲1美元。巴西大豆在帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為424美元，上漲4美元。阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為413美元/噸，下跌1美元。

　　

　　降雨提高密西西比河水位；美國(guó)大豆出口裝運(yùn)量創(chuàng)四年新高

　　

　　在降雨提升密西西比河水位后，美國(guó)出口商以四年來最快的速度從最繁忙的谷物港口運(yùn)出大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)數(shù)量為210萬噸，連續(xù)第五周超過100萬噸。上次出現(xiàn)這種情況是在2020年12月。上周有11艘船只裝載66萬噸大豆駛往中國(guó)。不過分析人士警告稱，美國(guó)大豆出口強(qiáng)勢(shì)可能難以持續(xù)，因?yàn)榘臀鞔蠖共シN即將結(jié)束，產(chǎn)量可能創(chuàng)下歷史新高。巴西大豆收獲工作最早將在明年1月開始。

　　

　　巴西大豆播種臨近尾聲，降雨提振產(chǎn)量前景

　　

　　巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至11月24日，巴西2024/25年度大豆播種進(jìn)度為83.3%，一周前73.8%，去年同期75.0%。

　　

　　咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，目前幾乎整個(gè)巴西的播種進(jìn)度和作物生長(zhǎng)都沒有出現(xiàn)重大問題，但由于最近幾周降雨量減少，帕拉納州西部和南馬托格羅索州南部的情況值得關(guān)注。

　　

　　目前分析機(jī)構(gòu)總體對(duì)巴西大豆產(chǎn)量前景非常樂觀，部分原因在于可能導(dǎo)致巴西南部出現(xiàn)干旱的拉尼娜天氣尚未出現(xiàn)。咨詢機(jī)構(gòu)AgroConsult周四預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.722億噸，高于上年的1.555億噸。該公司首席執(zhí)行官安德烈·佩索11月28日表示，正常的氣候?qū)⒂欣诋a(chǎn)量提高。在9月缺雨之后，11月中旬的降雨恢復(fù)正常，大多數(shù)大豆都在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間窗口內(nèi)種植。該公司估計(jì)巴西大豆種植面積為4750萬公頃，同比增長(zhǎng)1.5%。目前戈亞斯州和馬托格羅索州的作物生長(zhǎng)情況非常好。該公司估計(jì)2025年巴西大豆出口將保持強(qiáng)勁，可能達(dá)到1.034億噸，高于2023/24年度的9820萬噸；壓榨量將增至5700萬噸，同比提高100萬噸，因?yàn)榘臀鞫蛊尚枨罅己?，而且明年生物柴油摻混率將?huì)提高到15%。佩索只提到了巴西大豆種植戶的一個(gè)短期擔(dān)憂。1月25日至2月15日期間巴西將批量收獲大豆，干燥機(jī)數(shù)量不足將是一個(gè)大問題。

　　

　　阿根廷農(nóng)業(yè)部將大豆播種面積數(shù)據(jù)上調(diào)至1790萬公頃

　　

　　阿根廷農(nóng)業(yè)部的月報(bào)顯示，2024/25年度阿根廷大豆播種面積預(yù)計(jì)為1790萬公頃，較早先預(yù)測(cè)值上調(diào)10萬公頃或0.6%，原因是土壤水分條件改善和晚季玉米種植面積預(yù)計(jì)減少。最新的播種面積數(shù)據(jù)比上年的1660萬公頃增加7.8%。近幾周降雨后，大豆種植步伐加快。在降雨較少的地區(qū)，農(nóng)民正在等待降雨改善再繼續(xù)種植大豆。阿根廷農(nóng)業(yè)部尚未發(fā)布大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)。

　　

　　羅薩里奧谷物交易所上周將阿根廷大豆播種面積上調(diào)至六年最高值1790萬公頃，較10月份的預(yù)測(cè)高出20萬公頃。該交易所還將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值從之前的5000萬噸上調(diào)至5300-5350萬噸。

　　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，最近幾周的降雨改善了土壤墑情，阿根廷2024/25年度大豆作物狀況良好。目前大豆播種進(jìn)度為44.4%，比一周高出8.6%。該交易所預(yù)計(jì)大豆產(chǎn)量為5200萬噸，同比增長(zhǎng)約3%。

　　

　　烏克蘭油籽收獲即將結(jié)束，大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄

　　

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截至周四（11月28日），烏克蘭葵花籽收獲進(jìn)度為97%，已經(jīng)收獲1020萬噸葵花籽；大豆收獲進(jìn)度為99%，已經(jīng)收獲創(chuàng)紀(jì)錄的600萬噸大豆；油菜籽收獲已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)量為350萬噸。

　　

　　2025年歐盟油菜籽和葵花籽作物將恢復(fù)性增長(zhǎng)

　　

　　分析機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略谷物公司周五表示，在惡劣天氣導(dǎo)致今年油籽作物減產(chǎn)后，明年歐盟的油菜籽和葵花籽產(chǎn)量有望大幅反彈。該公司首次發(fā)布的2025年產(chǎn)量預(yù)測(cè)顯示，2025年歐盟27國(guó)的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1870萬噸，比2024年的四年低點(diǎn)1670萬噸增長(zhǎng)12%。2025年的葵花籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1050萬噸，比2024年的9年低點(diǎn)840萬噸增長(zhǎng)25%。

　　

　　大豆價(jià)格下跌空間有限，上漲空間受制于南美天氣

　　

　　考慮到美國(guó)大豆收獲已經(jīng)結(jié)束，南美大豆明年初才會(huì)收獲，預(yù)示著季節(jié)性壓力正在減弱，如果得到南美天氣或者中國(guó)需求的支持，大豆價(jià)格很可能出現(xiàn)季節(jié)性反彈行情，盡管任何反彈都可能受到全球大豆供應(yīng)創(chuàng)紀(jì)錄以及農(nóng)戶加快定價(jià)的制約。