全球飼糧市場：關(guān)注周五美國農(nóng)業(yè)部重磅報告

　　

　　周五（1月3日），芝加哥期貨交易所（CBOT）3月玉米期約報收4.5075美元/蒲，比一周前下跌0.7%；美灣1月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.1925美元，下跌0.9%。泛歐交易所3月玉米期約報收210.00歐元/噸，上漲1.8%；阿根廷玉米上河FOB報價為212美元/噸，上漲1.4%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋72.99雷亞爾，上漲0.5%。

　　

　　本周國際油價創(chuàng)下兩個多月來的新高，因為歐洲和美國的寒冷天氣可能提振燃料需求，而頭號原油進口國中國推出額外經(jīng)濟刺激措施，也令市場情緒樂觀。全球基準的3月布倫特原油期貨報76.51美元/桶，比一周前上漲3.69%。周五，ICE美元指數(shù)報收108.798點，比一周前上漲0.93%，也是連續(xù)第五周上漲。

　　

　　本年度前四個月美國玉米出口銷售量增長30%，遠超實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標所需水平

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2024年12月26日當周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為777,000噸，比上周低了55%，比四周均值低了44%，也低于市場預期。不過本年度迄今玉米總銷量已達3880萬噸，同比提高30.3%，而美國農(nóng)業(yè)部預測年度出口同比增加8%。玉米銷售總量相當于美國農(nóng)業(yè)部出口目標的62%，高于歷史均值56%。

　　

　　目前美國玉米出口報價依然具有競爭力。1月2日，美灣玉米FOB報價為每噸215美元，比一周前上漲4美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為224美元/噸，上漲5美元。阿根廷玉米在上河報價為216美元/噸，上漲7美元。12月27日烏克蘭玉米FOB價為每噸223美元。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部表示，截至12月28日的一周，密西西比河運輸了945,000噸谷物，創(chuàng)下2022年5月以來的最高水平。美國農(nóng)業(yè)部表示，盡管沿河拖運和吃水受到限制，但最近玉米和大豆出口銷售增長推動了駁船運輸量增加。

　　

　　美國玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量超過實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標所需的水平

　　

　　美國能源信息署（EIA）報告，截至2024年12月27日當周，美國乙醇產(chǎn)量為777.7萬桶，相當于3.27億加侖，高于一周前的3.26億加侖，同比提高6%，高于市場預期，也高于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部年度目標55億所需的水平。當周用于生產(chǎn)乙醇的玉米用量為1.12億蒲，相當于1600萬蒲/天，高于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標1490萬蒲/日所需的水平。本年度頭四個月(9月至12月），美國乙醇行業(yè)的玉米用量為18.13億蒲，相當于1537萬蒲/日，年化后的用量為56.09億蒲。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部月度谷物加工報告顯示，11月份美國用于生產(chǎn)乙醇的玉米用量為4.65億蒲，低于10月份4.667億蒲.2024/25年度第一季度（9月至11月），美國玉米在乙醇生產(chǎn)上的用量達到13.8億蒲，同比提高2.4%，而美國農(nóng)業(yè)部預測全年增長不到1%。

　　

　　2024年巴西玉米出口同比降低32%

　　

　　巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，2024年12月份巴西玉米出口量估計為362萬噸，低于之前預期的410萬噸，為2024年6月以來的最低月度出口量。2024年11月的出口量為489.5萬噸，2023年12月為645.8萬噸。

　　

　　2024年巴西玉米出口量估計達到3781萬噸，比2023年創(chuàng)紀錄的5556萬噸減少32%。

　　

　　行業(yè)機構(gòu)對巴西玉米產(chǎn)量的預測有升有降

　　

　　斯通艾克斯（StoneX）預測2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量為1.286億噸，比早先預測值調(diào)高30萬噸。倫敦證券交易所商品研究部稱，由于巴西南部天氣過于干旱，巴西2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量預計為1.272億噸，略低于早先預測值。巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至12月29日，巴西首季玉米種植完成80.8%。目前CONAB預計2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量達到1.19633億噸，同比增長3.4%。

　　

　　夏季炎熱天氣對阿根廷玉米作物不利

　　

　　阿根廷主要谷物交易所表示，炎熱干燥的夏季天氣開始對阿根廷2024/25年度玉米作物造成損害。幾周前幾乎沒有作物受損的跡象，因為春季降雨充沛。但是隨著12月下旬夏季到來，高溫少雨天氣開始對農(nóng)作物產(chǎn)生影響。羅薩里奧谷物交易所表示，布宜諾斯艾利斯省東北部和圣菲省南部12月的降雨量僅為35毫米，遠低于歷史平均水平110毫米。在阿根廷農(nóng)業(yè)中心地帶南部，玉米作物開始出現(xiàn)缺水癥狀，例如葉子變黃，這可能導致單產(chǎn)潛力損失。迄今為止，玉米播種面積已經(jīng)占到計劃面積660萬公頃的87%。

　　

　　南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士預計2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5000萬噸，較一周前調(diào)低100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部目前預計阿根廷玉米產(chǎn)量為5100萬噸。

　　

　　關(guān)注下周五美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的重要報告

　　

　　下周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布季度庫存報告以及供需報告。從2018年到2024年的報告(2019年美國農(nóng)業(yè)部未發(fā)表1月報告）來看，五年里有兩年大幅調(diào)低玉米產(chǎn)量，有四年調(diào)高玉米產(chǎn)量。

　　

　　2024年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高1.08億蒲。

　　

　　2023年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)低2億蒲。

　　

　　2022年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.53億蒲。

　　

　　2021年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)低3.3億蒲。

　　

　　2020年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.31億蒲。

　　

　　2018年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.26億蒲。

　　

　　2024/25年度全球玉米庫存用量比為12年來最低值

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部在12月份報告里將2024/25年度美國玉米期末庫存調(diào)低到17.38億蒲，同比降低降低1.3%。2024/25年度美國玉米庫存用量比預計為11.44%，低于上月預測的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。這表明下一年度美國玉米供應形勢趨緊，和之前預測的供應寬松形成重大轉(zhuǎn)折。這意味著玉米價格有望在4美元位置獲得支撐。美國農(nóng)業(yè)部預測2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價為4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

　　

　　從全球供需形勢看，美國農(nóng)業(yè)部預測2024/25年度全球玉米期末庫存為2.9644億噸，同比減少近2000萬噸或6.3%；庫存用量比為20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，也是2013/14年度以來的最低庫存用量比。此外，烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應收緊，歐洲玉米產(chǎn)量降至過去15年來的次低水平，巴西玉米出口將降至四年新低，也意味著未來幾個月全球供需形勢偏緊。

　　

　　展望2025年，玉米市場有可能走出先揚后抑的走勢。2025年頭幾個月，南美天氣將會成為左右玉米價格的關(guān)鍵變量，如果天氣不理想，很可能為玉米價格展開反彈提供潛在支撐。但是隨著時間推進，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量增長的前景將會制約玉米價格的反彈空間。