外媒3月3日消息：截至2024年3月1日當(dāng)周，全球油籽價格從三年多來低點反彈，基準(zhǔn)芝加哥大豆期貨結(jié)束了此前連續(xù)10周下跌走勢,因為逢低買盤及空頭回補涌現(xiàn)，國際原油走強，美元指數(shù)下跌。不過阿根廷降雨繼續(xù)改善大豆作物生長，巴西新豆收獲上市，美國大豆出口銷售表現(xiàn)欠佳，限制油籽市場的上漲勢頭。市場參與者關(guān)注下周美國以及巴西官方如何更新大豆產(chǎn)量預(yù)期。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的5月大豆期約報收11.5125美元/蒲，比一周前上漲0.83%；3月船期美灣大豆均價為每蒲12.135美元，上漲0.96%；5月豆粕報收每短噸332.3美元，上漲1.31%；5月豆油報收每磅45.16美分，上漲1.26%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收413.5歐元/噸，上漲1.29%；洲際交易所5月油菜籽期約報收590.8加元/噸，上漲2.18%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸406美元（含33%出口稅），上漲1.00%。周五，美元指數(shù)報收103.799點，比一周前下跌0.06%。
南美大豆產(chǎn)量預(yù)期不太可能進一步大幅下調(diào)
目前巴西大豆收獲正在進入高峰期。分析師們預(yù)計到下周一（3月4日），巴西大豆收獲將完成50%。分析機構(gòu)對巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測也開始出現(xiàn)分歧。3月1日AgResource將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低到1.4392億噸，較之前預(yù)期調(diào)低550萬噸。同一天咨詢機構(gòu)StoneX將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高115萬噸至1.515億噸，因為戈亞斯、馬拉尼昂、托坎廷斯、皮奧伊、帕拉和巴伊亞州等地區(qū)的單產(chǎn)好于預(yù)期。
近期對阿根廷大豆產(chǎn)量的預(yù)期也出現(xiàn)了一些分歧。2月下旬，羅薩里奧谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低250萬噸至4950萬噸，低于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期的5000萬噸。本周布宜諾斯艾利斯谷物交易所維持大豆產(chǎn)量預(yù)期不變，仍為5250萬噸，因為大部分農(nóng)業(yè)區(qū)將有大量降雨，改善土壤墑情，有利于穩(wěn)定大豆產(chǎn)量預(yù)期。本月初的熱浪天氣曾導(dǎo)致土壤墑情下滑。截至2月28日，阿根廷大豆評級一般到優(yōu)良的比例為82%，低于一周前的83%。不過土壤墑情良好的比例提高到73%，高于一周前的67%。
下周五美國農(nóng)業(yè)部和巴西國家商品供應(yīng)公司將要發(fā)布更新后的南美產(chǎn)量數(shù)據(jù)。美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測巴西大豆產(chǎn)量為1.56億噸（僅比一個月前調(diào)低100萬噸），而巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）已經(jīng)將產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低到1.494億噸（比上月調(diào)低600萬噸，同比減少3.4%），和其他咨詢機構(gòu)的預(yù)估更為一致。
上個月，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測巴西、阿根廷和巴拉圭的大豆產(chǎn)量合計為創(chuàng)紀(jì)錄的2.163億噸，比上年的1.9705億噸高出1925萬噸。如果阿根廷和巴拉圭產(chǎn)量維持不變，巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低到1.50億噸，這三個南美主產(chǎn)國的產(chǎn)量仍將比上年提高1325萬噸。
1月份美國大豆壓榨量創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，但是低于市場預(yù)期
美國農(nóng)業(yè)部周五發(fā)布的壓榨報告顯示，1月份美國大豆壓榨量為584短噸（1.95億蒲），環(huán)比減少4.4%，但是同比增加2.1%。這一數(shù)據(jù)略低于市場預(yù)期的588萬短噸（1.966億蒲）。這也是大豆壓榨量四個月來首次低于2億蒲。但是仍然創(chuàng)下歷史上1月份的最高壓榨量。1月中旬的嚴(yán)寒天氣擾亂了卡車和鐵路運輸，放慢了幾家壓榨廠的運營速度。由于天然氣管道受損，印第安納州的一家大型壓榨設(shè)施也關(guān)閉了近一周。
壓榨報告還顯示，2024年1月底美國豆油庫存為20.29億磅，環(huán)比增加11.2%，但是同比減少13.9%，高于分析師們平均預(yù)測的19.82億磅。
1月底美國豆粕庫存為350,030噸，環(huán)比減少30.1%，同比減少21%，反映出豆粕需求超出預(yù)期。
美國大豆銷售季節(jié)性放慢，傳言中國買家有意將美國大豆換成阿根廷大豆
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告稱，截至2月22日當(dāng)周，美國大豆凈銷售量為16萬噸，高于一周前的年度低點5.6萬噸，仍比四周均值低了30%。
作為參考，去年同一周的銷售量為36萬噸，為當(dāng)時的年度最低點。每年這時候美國大豆銷售季節(jié)性放慢，因為隨著南美大豆收獲上市，吸引買家需求轉(zhuǎn)向南半球。
本年度迄今美國大豆銷售總量為3902萬噸，同比降低19.9%，上周是同比降低19.7%。美國農(nóng)業(yè)部的年度出口目標(biāo)為4681萬噸，同比減少13.7%。
值得一提的是，當(dāng)周美國對未知目的地的大豆銷售量減少39萬噸，近期市場有一些美國大豆洗船的傳言，稱中儲糧有興趣將4月船期的美國大豆換成阿根廷大豆。
從出口報價看，阿根廷大豆價格逼近巴西報價。2月29日，巴西大豆在帕拉納瓜港報價為398美元/噸，比一周前上漲1美元；阿根廷大豆上河報價為400美元/噸，下跌7美元；美灣大豆報價為444美元/噸，下跌7美元。
巴西大豆出口報價有所回升，反映需求改善
上周巴西大豆出口報價有所回升，可能和近期需求改善有關(guān)。
巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）本周將2月份大豆出口預(yù)估值調(diào)高120萬噸，達到850萬噸。由于巴西大豆價格遠低于美國大豆，近期巴西還向美國出口大豆。
與此同時，巴西大豆壓榨也在強勁增長。馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所(IMEA)的數(shù)據(jù)，1月份這個頭號大豆產(chǎn)區(qū)的壓榨量為936,744噸，較2023年12月份增長2.41%，較2023年1月份增長10.74%。
美國春播季臨近，關(guān)注天氣變化
隨著2月份結(jié)束，美國春季作物的保險價格塵埃落定，美國大豆保險價格為每蒲11.55美元，低于2023年的13.76美元，創(chuàng)下2020年以來最低值。
截至3月1日，芝加哥新季11月大豆/12月玉米期約之比為2.48，低于一周前的2.51，2023年底為2.75。過去40年里這一比價平均為2.4比1。
2月份期間芝加哥11大豆期貨下跌5.54%，12月玉米下跌3.49%，這意味著大豆相對玉米的比價縮窄。由于農(nóng)作物保險價格是基于2月份期間的平均價格，意味著大豆保險價格對種植戶的吸引力相對減弱。一些分析師開始質(zhì)疑2024年美國大豆種植面積是否能否實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的樂觀預(yù)期.美國農(nóng)業(yè)部在2月15日到16日舉辦的年度農(nóng)業(yè)展望論壇上預(yù)計2024年美國農(nóng)民將種植8,750萬英畝大豆，比市場共識高出100萬英畝，比上年提高390萬英畝；大豆產(chǎn)量將達創(chuàng)紀(jì)錄的45.05億蒲，同比提高3.4億蒲。
季節(jié)性分析：3月份期間豆粕期貨傾向于上漲
從過去五年的走勢來看，2919年到2023年期間，大豆期貨有兩年上漲，三年下跌。豆粕期貨有四年上漲，一年下跌。豆油期貨四年下跌，一年上漲。
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