全球飼糧市場(chǎng)：空頭回補(bǔ)支持美國(guó)玉米價(jià)格反彈

 

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報(bào)收4.2475美元/蒲，比一周前上漲2.72%；3月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4.7025美元/蒲，上漲3%；泛歐交易所6月玉米報(bào)收171.25歐元/噸，下跌1.7%；阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為184美元/噸，上漲1.7%；巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每60公斤袋62.72雷亞爾，下跌0.5%。

 

　　本周國(guó)際原油期貨上漲。全球基準(zhǔn)的2024年5月布倫特原油報(bào)收每桶83.55美元，比一周前上漲2.4%。周五，美元指數(shù)報(bào)收103.799點(diǎn)，比一周前下跌0.06%。

 

　　月末到來(lái)前，投機(jī)空頭將盈利落袋為安

 

　　由于美國(guó)及全球玉米供應(yīng)充足，進(jìn)入2024年后，基金經(jīng)理重倉(cāng)押注玉米期貨下跌。截至2月20日的八周，基金經(jīng)理在CBOT玉米期貨和期權(quán)上的凈空單高達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的34萬(wàn)手，較2023年底增加了16萬(wàn)手以上，同期芝加哥玉米期價(jià)也下跌了11%，賺的盆滿缽滿的投機(jī)基金在2月底選擇落袋為安。截至2月27日當(dāng)周，基金將凈空單削減了4.5萬(wàn)手，這也是去年10月上旬以來(lái)的最大單周做多力度。市場(chǎng)參與者將會(huì)關(guān)注投機(jī)基金是否進(jìn)一步削減空頭部位。

 

　　美國(guó)玉米出口銷售改善

 

　　隨著美國(guó)玉米價(jià)格跌至三年多來(lái)的低點(diǎn)，出口需求有所改善。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至2月22日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷量為125萬(wàn)噸，高于一周前的100萬(wàn)噸，去年同期銷售量為60萬(wàn)噸。本年度迄今美國(guó)玉米銷售總量為3,812萬(wàn)噸，同比提高30.4%，一周前是同比增長(zhǎng)29.3%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5334萬(wàn)噸，同比增加26.4%。

 

　　盡管墨西哥政府一直聲稱將抵制進(jìn)口美國(guó)轉(zhuǎn)基因玉米，但是本年度迄今為止，墨西哥一直是美國(guó)玉米的頭號(hào)買家。本年度迄今，美國(guó)對(duì)墨西哥的玉米銷售總量為1700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)36.5%；墨西哥咨詢公司Grupo Consultor本周在2024年農(nóng)業(yè)食品展望會(huì)期間公布的數(shù)據(jù)顯示，由于干旱導(dǎo)致玉米減產(chǎn)，2024年墨西哥玉米進(jìn)口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2200萬(wàn)噸，高于2023年的1970萬(wàn)噸，其中絕大部分將來(lái)自美國(guó)。

 

　　從本周主要出口國(guó)報(bào)價(jià)來(lái)看，2月29日，阿根廷玉米在上河的報(bào)價(jià)為186美元/噸，比一周前上漲3美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為187美元/噸，上漲4美元；美國(guó)玉米在美灣報(bào)價(jià)為188美元/噸，上漲3美元。

 

　　阿根廷政府的數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日當(dāng)周，2024年3月份到12月份期間的玉米出口登記量為1914萬(wàn)噸（上周1905萬(wàn)噸），其中3月290萬(wàn)噸（上周286萬(wàn)噸），4月248萬(wàn)噸（上周244萬(wàn)噸），5月224萬(wàn)噸（上周224萬(wàn)噸），6月251萬(wàn)噸(上周251萬(wàn)噸)，7月338萬(wàn)噸（338萬(wàn)噸），8月219萬(wàn)噸（217萬(wàn)噸），9月149萬(wàn)噸（149萬(wàn)噸），第四季度合計(jì)195萬(wàn)噸（上周195萬(wàn)噸）。作為對(duì)比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）阿根廷玉米出口登記總量為2636萬(wàn)噸，低于上年的3388萬(wàn)噸。

 

　　中國(guó)玉米價(jià)格反彈，令進(jìn)口更具吸引力

 

　　本周中國(guó)官方機(jī)構(gòu)呼吁提高玉米采購(gòu)，此舉可能會(huì)提振國(guó)內(nèi)價(jià)格，并可能使進(jìn)口更具吸引力。今年1月，大連玉米期貨觸及三年多來(lái)最低水平，隨后在國(guó)有機(jī)構(gòu)采購(gòu)后出現(xiàn)反彈。盡管如此，玉米供應(yīng)充足，而畜牧業(yè)需求疲軟，繼續(xù)拖累玉米價(jià)格。周四國(guó)家發(fā)改委在微信公眾號(hào)上呼吁加大采購(gòu)玉米力度，以確保谷物市場(chǎng)穩(wěn)定。目前大連玉米期貨較1月份低點(diǎn)上漲了約6%。隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲，國(guó)際價(jià)格下跌，也使得國(guó)外玉米的吸引力增強(qiáng)，提振國(guó)際玉米價(jià)格走高。上周美灣玉米報(bào)價(jià)上漲3%。

 

　　貿(mào)易商稱，春節(jié)長(zhǎng)假后第一周，中國(guó)進(jìn)口商從烏克蘭訂購(gòu)了4到10船飼料玉米，全部在3月至5月期間裝船。貿(mào)易商估計(jì)，這批玉米運(yùn)往中國(guó)的CNF價(jià)格為每噸227美元至230美元。貿(mào)易商表示，目前烏克蘭玉米看起來(lái)世界上最便宜，而且價(jià)格很低，值得承擔(dān)航運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)稱這批烏克蘭玉米將通過(guò)紅海航線，由中國(guó)船只裝運(yùn)。也門胡塞武裝曾表示不會(huì)把紅海航行的中國(guó)船只列為打擊目標(biāo)。

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2月份烏克蘭出口玉米302.2萬(wàn)噸，比1月份的出口量400萬(wàn)噸低了24.5%，比去年2月份的333.6萬(wàn)噸減少9.4%。本年度頭8個(gè)月，即7月到2月份，烏克蘭玉米出口量為1600萬(wàn)噸，比上年同期的1860萬(wàn)噸減少14.0%。作為對(duì)比，本年度頭7個(gè)月，烏克蘭玉米出口量為1200萬(wàn)噸，比上年同期的1530萬(wàn)噸減少21.6%。

 

　　美國(guó)1月份玉米消費(fèi)放慢，拜登政府推遲公布新的GREET模型

 

　　3月1日美國(guó)農(nóng)業(yè)部的月度谷物加工報(bào)告顯示，2024年1月份，美國(guó)玉米的國(guó)內(nèi)消費(fèi)量為4.77億蒲（1212萬(wàn)噸），比2023年12月份減少10%，比去年1月份降低3%。這可能反映1月中旬美國(guó)出現(xiàn)的極寒天氣影響需求。1月份美國(guó)玉米用于生產(chǎn)燃料乙醇的用量為4.34億蒲，環(huán)比降低10%，同比降低2%。

 

　　同一天，拜登政府沒(méi)有如期公布用于計(jì)算碳排放的新模型。美國(guó)能源部原定在3月1日更新GREET模型，用來(lái)計(jì)算玉米乙醇和其他原材料是否有資格獲得可持續(xù)航空燃料（SAF）的豐厚稅收抵免。交易商希望修訂后的模型有利于提振玉米乙醇需求，從而刺激潛在的玉米需求。在美國(guó)，用于乙醇生產(chǎn)的玉米占到每年玉米產(chǎn)量的三分之一左右。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月份供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2023/24年度美國(guó)乙醇生產(chǎn)中的玉米用量為53.75億蒲式耳，同比增加3.8%。

 

　　全球航空業(yè)需要在未來(lái)三十年大幅增加可持續(xù)航空燃料產(chǎn)量，以實(shí)現(xiàn)2050年凈零碳排放的目標(biāo)。目前SAF僅占目前航空燃料用量的0.1%左右，而許多航空公司的目標(biāo)是到2030年達(dá)到10%；該行業(yè)想要在2050年實(shí)現(xiàn)“凈零”排放目標(biāo)，需要將SAF占比提高到65%。歐盟新規(guī)定將要求燃油供應(yīng)商確保到2025年歐盟機(jī)場(chǎng)提供的燃油中有2%為SAF，到2030年升至6%，到2035年升至20%，并于2050年逐步升至70%。

 

　　2月份巴西玉米出口放慢，將創(chuàng)下7個(gè)月來(lái)最低值

 

　　巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）估計(jì)2024年2月份巴西玉米出口總量為71.7萬(wàn)噸，低于1月份的344萬(wàn)噸，也低于去年2月份的出口量194萬(wàn)噸，創(chuàng)下去年5月份以來(lái)的最低值。由于巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，巴西大豆出口依然強(qiáng)勁，來(lái)自美國(guó)和阿根廷的出口競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得巴西玉米出口步伐明顯放慢。

 

　　目前巴西農(nóng)戶正在集中精力收獲大豆和播種玉米等作物。咨詢機(jī)構(gòu)AgRural稱，截至2月22日，2023/24年度巴西二季玉米播種進(jìn)度達(dá)到73%，去年同期為56%。

 

　　周五咨詢公司StoneX將巴西2023/2024年度玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)到1.2444億噸，略低于上月預(yù)測(cè)的1.245億噸，比上年減少9%，因?yàn)槎居衩撞シN面積預(yù)計(jì)減少。StoneX公司預(yù)計(jì)巴西的玉米出口將降至4500萬(wàn)噸，低于上年的5460萬(wàn)噸。同一天AgResource將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低到1.1494億噸，比之前的預(yù)測(cè)低3.27%，原因是單產(chǎn)下降。AgResource預(yù)計(jì)2024年巴西玉米出口潛力為3900萬(wàn)噸。

 

　　下周美國(guó)和巴西政府將會(huì)更新巴西玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)。上月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低300萬(wàn)噸至1.24億噸，同比降低1300萬(wàn)噸或9.5%；同一天巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低390萬(wàn)噸至1.137億噸，同比減少13.8%。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8810萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的9124萬(wàn)噸，同比降低13.9%。市場(chǎng)將會(huì)關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部是否會(huì)調(diào)低巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期值。

 

　　阿根廷繼續(xù)降雨，有利于玉米作物產(chǎn)量前景穩(wěn)定

 

　　本周布宜諾斯艾利斯谷物交易所維持阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期值不變，仍為5650萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于上年的3400萬(wàn)噸。交易所預(yù)計(jì)未來(lái)幾天大部分農(nóng)業(yè)區(qū)降雨，有利于玉米作物生長(zhǎng)。1月到2月初的熱浪對(duì)首批播種的玉米造成損害，但熱浪過(guò)后播種的玉米則受益于降雨。截至2月28日，阿根廷玉米評(píng)級(jí)一般到優(yōu)良的比例為87%，高于一周前的85%，去年同期44%。土壤墑情充足的比例也提高到了76%，一周前71%，去年同期37%。

 

　　2月29日羅薩里奧谷物交易所表示，2月份核心種植帶降雨量達(dá)到147毫米，和30年均值持平，緩解了干旱對(duì)作物造成的壓力，盡管尚未恢復(fù)到最初的單產(chǎn)潛力水平。

 

　　上月美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期不變，為5500萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸。

 

　　2024年南非玉米產(chǎn)量可能同比減少13%

 

　　南非作物預(yù)估委員會(huì)(CEC)周三發(fā)布對(duì)2024年夏季作物的首次產(chǎn)量預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2024年玉米產(chǎn)量將降至1435.9萬(wàn)噸，比2023年減少12.6%，其中白玉米和黃玉米產(chǎn)量均將低于上年的水平。